S&P 500 지수는 무엇인가?

S&P 500 지수는 무엇인가?

 

 

S&P500지수, 즉 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 미국 내 주요 상장기업 500개사의 시가총액 가중지수로, 
이 지수에 포함될 다른 기준이 있어 시가총액 기준 미국 500대 기업의 정확한 목록은 아니다. 
이 지수는 미국 대형주들의 가장 좋은 지표 중 하나로 여겨진다. 
또 다른 일반적인 미국 주식시장 벤치마크는 다우존스 산업평균지수(DJIA)이다.



주요점

S&P 500 지수에는 시가총액에 중점을 둔 미국의 500대 상장기업이 포함되어 있다.
S&P 지수는 변동가중지수로 지수 내 기업들의 시가총액이 공개거래가 가능한 주식 수에 따라 조정된다는 의미다.
미국 대형 주식의 가장 좋은 척도로 널리 여겨지기 때문에, 
많은 펀드들이 S&P의 성과를 추적하기 위해 고안되었다.

 

S&P 500에 대한 가중치 공식 및 계산

S&P 500은 시가총액 가중치를 적용해 시가총액이 가장 큰 기업에 더 높은 비율을 할당한다.
S&P 500지수의 각 요소별 가중치를 결정하는 것은 지수에 포함된 모든 기업의 시가총액을 합산하여 지수에 대한 시가총액을 합산하는 것으로 시작한다.

검토를 위해, 기업의 시가총액은 현재 주가를 취하여 회사의 유통 주식에 곱하여 계산한다. 
다행히 S&P의 시가총액은 물론 개별 기업의 시가총액이 금융사이트에 자주 게재돼 투자자들의 계산 필요성이 줄어든다.
지수에서 각 기업의 가중치는 기업의 시가총액을 취하여 지수의 시가총액으로 나누어 계산한다.

 

 

S&P 500 지수 구축

S&P는 시가총액을 계산할 때 자유변동주만을 사용하는데, 이는 일반인이 거래할 수 있는 주식을 의미한다. 
S&P는 신주 발행이나 회사 합병을 보상하기 위해 각 회사의 시가총액을 조정합니다. 
지수의 가치는 각 회사의 조정된 시가총액을 합한 후 그 결과를 제수로 나누어 계산한다. 
불행하게도, 그 제수는 S&P의 독점 정보이며 대중에게 공개되지 않는다.

하지만 지수에서 기업의 가중치를 계산할 수 있어 투자자들에게 귀중한 정보를 제공할 수 있습니다. 
종목이 오르거나 하락할 경우 전체 지수에 영향을 미칠 수 있을지 감을 잡을 수 있다. 
예를 들어 가중치가 10%인 기업이 2%인 기업보다 지수의 가치에 더 큰 영향을 미치게 된다.

S&P 500 지수는 미국에서 가장 큰 상장 기업을 대표하기 때문에 가장 널리 인용되는 미국 지수 중 하나이다. 
S&P 500은 미국 시장의 대형주 업종에 초점을 맞추고 있으며 유동가중지수(자본가중치의 일종)이기도 해 
기업 시가총액이 공개거래가 가능한 주식 수에 따라 조정된다는 의미다.



중요점 : S&P 500의 가장 최근 리밸런싱은 2021년 9월 3일 발표돼 2021년 9월 20일 시장이 열리기 전 발효됐다. 
지수에서 MTCH(Match Group Inc.)가 PRGO(Perrigo Company, PRGO)를 대체했다. 
(매치는 이전에 인베스트피디아의 모회사인 인터랙티브 코퍼레이션(IAC)이 소유했다.) 
S&P MidCap 400 구성 요소인 CDAY(Ceridian HCM Holding Inc.)와 Brown Inc(BRO)는 
S&P 500으로 이전하여 Unum Group(UNM)과 NOV Inc.(NOV)를 대체하였다.


S&P 500 vs. 디제이아

S&P 500 지수는 깊이와 폭을 고려할 때 기관투자자가 선호하는 지수인 반면 다우존스 산업평균지수는 다음과 같다.
(IA)는 역사적으로 미국 주식 시장에 대한 소매 투자자의 측정과 관련이 있다. 
기관투자가들은 S&P 500지수가 전 업종(다우지수 30지수 대비 500지수)에 걸쳐 
더 많은 종목을 구성하기 때문에 미국 증시를 더 대표하는 것으로 인식하고 있다.

나아가 S&P 500은 시가총액 가중치 부여 방식을 사용하므로 시가총액이 가장 큰 기업에 더 높은 비율을 할당한다.
아이에이는 주가가 높은 기업에 지수 가중치를 높여주는 주가 가중지수다. 
시가총액 가중 구조는 미국 지수에 걸친 가격 가중치보다 더 일반적인 경향이 있다.


S&P 대 러셀 지수

S&P 500은 스탠더드앤드푸어스(S&P)의 회사가 만든 지수 집합의 구성원이다. 
스탠더드앤드푸어스(S&P) 지수의 집합은 둘 다 시가총액 가중(동일 가중치 등) 지수라는 점에서 러셀 지수 계열과 같다.

다만 S&P와 러셀 지수군 구성에는 두 가지 큰 차이가 있다. 
먼저 스탠더드앤드푸어스(S&P)는 위원회를 통해 구성기업을 선정하는 반면 러셀지수는 공식을 이용해 종목선택을 한다. 
둘째, S&P스타일지수(성장 대 가치) 내에는 이름이 중복되지 않는 반면 러셀지수는 '가치'와 '성장'스타일지수 모두에 동일한 기업을 포함하게 된다.


기타 S&P 지수

S&P 500은 S&P 글로벌 1200 지수군의 일원입니다. 
다른 인기 지수로는 기업의 미드캡 범위를 나타내는 S&P MidCap 400과 스몰캡 기업을 나타내는 S&P SmallCap 600이 있다. 
S&P 500, S&P MidCap 400 및 S&P SmallCap 600은 S&P Composite 1500으로 알려진 미국의 전체 자본화 지수를 만든다.


S&P 500 vs. 뱅가드 500 펀드

뱅가드 500 인덱스 펀드는 지수를 구성하는 주식에 총 순자산을 투자하고 S&P 지수와 거의 동일한 가중치를
 각 구성 요소에 보유함으로써 S&P 500 지수의 가격 및 수익률을 추적하고자 한다. 
이렇게 하면 펀드가 흉내를 낸 S&P에서 거의 벗어나지 않는다.

S&P 500은 지수이지만 S&P를 구성하는 기업에 투자하려면 뱅가드500 ETF(VOO) 등 지수를 추적하는 펀드에 투자해야 한다.

 

 

S&P 500 지수의 한계

S&P를 비롯한 시가총액 가중지수의 한계 중 하나는 지수 내 주식이 고평가될 때 발생하는데, 이는 펀더멘털 보증액보다 더 높게 상승한다는 것을 의미한다. 
주식이 과대평가된 상태에서 지수 내 가중치가 높으면 해당 주식은 일반적으로 지수의 전반적인 가치나 가격을 부풀린다.

기업의 시가총액 상승이 반드시 기업의 펀더멘털을 나타내는 것이 아니라 유통주식 대비 주식의 가치 상승을 반영하는 것이다. 
이에 따라 각 기업의 주가 움직임이 지수에 동등한 영향을 미치는 등가중치 지수의 인기가 높아지고 있다.



S&P 500 시가총액 예

기초 종목이 S&P 지수에 어떤 영향을 미치는지 알기 위해서는 개별 시가총액을 산출해야 하는데, 
이는 각 기업의 시가총액을 지수의 시가총액으로 나눠서 이뤄진다. 
아래는 지수에서 애플의 가중치를 보여주는 예이다.

애플 주식회사(AAPL)는 2021년 7월 15일 현재 1653만166,000개의 기본주 발행 및 유통을 보고했으며, 2021년 10월 13일 현재 주가는 141달러였다.
애플의 시가총액은 2조 3300억 달러였다. 지수 계산에는 2조3,300억 달러가 분자로 사용된다.
S&P 500의 시가총액은 약 38조 4,100억 달러로, 지수에 포함된 모든 주식의 시가총액을 합친 것이다.


애플은 지수에서 6.1%(2조3300억 달러/38조4100억 달러)를 기록했다.
전반적으로 기업의 시장비중이 클수록 1%의 주가변동이 지수에 미치는 영향은 더 커진다. 
S&P는 현재 상위 10개 기업 외에 500개 기업 전체의 목록을 웹사이트에 제공하지 않는다.