성장 투자(Growth Investing) 란 무엇인가?

성장 투자(Growth Investing) 란 무엇인가?

 

 

 

성장투자란 무엇인가?

성장 투자는 투자자의 자본을 늘리는 데 초점을 맞춘 투자 스타일이자 전략이다. 
성장 투자자들은 일반적으로 성장주에 투자한다. 
즉, 그들의 산업 부문이나 전체 시장에 비해 평균 이상의 수익 증대가 예상되는 
젊은 기업이나 소규모 기업에 투자한다.


성장 투자는 신흥 기업의 주식을 사들이면 (기업이 성공하는 한) 
인상적인 수익을 제공할 수 있기 때문에 많은 투자자들에게 매우 매력적이다. 
그러나 그러한 회사들은 시도되지 않았고, 따라서 종종 상당히 높은 위험을 제기한다.


성장 투자는 가치 투자와 대조될 수 있다. 
가치투자(Value Investing)는 내재가치나 장부가치보다 
낮은 가격에 거래되는 것으로 보이는 주식을 고르는 투자전략이다.


주요점

※ 성장 투자는 자사 산업이나 더 넓은 시장에 비해 평균 이상의 성장률이 예상되는 기업을 찾는 주식 매수 전략이다.
※ 성장 투자자들은 미래에 수익성을 높이고 확장할 준비가 되어 있는 더 작고 젊은 기업들을 선호하는 경향이 있다.
※ 성장 투자자들은 주식을 평가할 때 과거 및 미래 수익 증가, 이익률, 자기자본이익률(ROE), 
※ 주가 성과 등 5가지 핵심 요인을 고려하는 경우가 많다.

 

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성장 투자 이해

성장 투자자들은 일반적으로 새로운 기술과 서비스가 개발되고 있는
 빠르게 확장되는 산업(또는 전체 시장)에 대한 투자를 찾는다. 
성장 투자자들은 시세차익을 통해 수익을 찾는다. 
즉, 주식을 팔 때 얻을 이익(소유하는 동안 받는 배당금과는 반대)을 말한다. 
실제로 대부분의 성장주 기업들은 주주들에게 배당금을 지급하기보다는 자신들의 수익을 다시 사업에 재투자한다.


이들 기업은 잠재력이 뛰어난 작고 젊은 기업인 경향이 있다. 
그들은 또한 이제 막 공개거래를 시작한 회사들일 수도 있다. 
회사가 번창하고 확장될 것이고, 이러한 실적이나 수익의 성장은 결국 향후 
주가 상승으로 이어질 것이라는 생각이다. 
따라서 성장주는 높은 주가수익률(P/E)로 거래될 수 있다. 
현재로서는 수익이 없을 수 있지만 미래에는 그럴 것으로 예상된다. 
특허권을 보유하거나 자국 산업에서 남들보다 앞서가는 기술에 접근할 수 있기 때문이다. 
경쟁사보다 앞서기 위해 더 새로운 기술을 개발하기 위해 수익을 재투자하고, 
장기적인 성장을 보장하는 방안으로 특허 확보를 꾀한다.

투자자들은 시세차익 극대화를 추구하기 때문에 성장 투자는 
자본 성장 전략 또는 시세 상승 전략으로도 알려져 있다.



기업의 성장 가능성 평가

성장 투자자들은 회사나 시장의 성장 가능성을 봅니다. 
이 잠재력을 평가하는 절대적인 공식은 없다; 
그것은 객관적이고 주관적인 요소들과 개인적인 판단력에 기초한 개인의 해석의 정도를 요구한다. 
성장 투자자들은 분석을 위한 틀로 특정 방법이나 기준을 사용할 수 있지만, 
이러한 방법들은 기업의 특정 상황, 특히 과거 산업 실적과 과거 재무 실적을 기준으로 
기업의 현재 위치를 염두에 두고 적용되어야 한다.

그러나 일반적으로 성장 투자자들은 시세차익을 제공할 수 있는 기업을 선정할 때 
5가지 핵심 요소를 살펴본다. 
여기에는 다음이 포함됩니다.

강력한 과거 수익 성장

기업들은 최근 5~10년 동안 강한 실적 성장률을 보여야 한다. 
최소 주당순이익(EPS) 성장은 회사 규모에 따라 달라집니다. 
예를 들어 40억 달러 이상 기업의 경우 최소 5%, 4억 달러 이상 40억 달러 미만 기업의 경우 7%, 
4억 달러 미만 소규모 기업의 경우 12%의 성장을 기대할 수 있습니다. 
최근 좋은 성장세를 보였다면 앞으로도 계속 그럴 가능성이 높다는 게 기본 생각이다.



강력한 선도 수익 성장

실적발표( announ announ發 is)는 특정 기간(일반적으로 1/4년 또는 1년) 동안 
기업의 수익성을 공식적으로 발표하는 것이다. 
이러한 발표는 어닝 시즌 중 특정 날짜에 이루어지며 
주식 분석가들이 발표한 이익 추정치가 선행된다. 
성장 투자자들이 업종에 비해 평균 이상의 속도로 성장할 가능성이 있는 기업을 
가려내면서 예의주시하는 것이 바로 이런 추정치들이다.



견조한 이윤

기업의 세전 이윤은 매출에서 모든 비용(세금 제외)을 공제하고 매출로 나누어 계산한다. 
이는 고려해야 할 중요한 지표입니다. 
왜냐하면 기업은 매출에서 엄청난 성장을 하지만 수익은 저조할 수 있기 때문입니다. 
이는 경영진이 비용과 수익을 통제하지 못하고 있음을 나타낼 수 있습니다. 
일반적으로 기업이 과거 5년 평균 세전 수익률(산업계뿐만 아니라)을 초과한다면, 
그 회사는 좋은 성장 후보가 될 수 있다.



강력한 자기자본이익률(ROE)

기업의 자기자본이익률(ROE)은 주주들이 투자한 돈으로 기업이 
얼마나 많은 이익을 창출하는지 밝혀 수익성을 측정한다. 
순이익을 주주 자본으로 나누어 계산한다. 
기업의 현재 ROE를 회사와 업계의 5년 평균 ROE와 비교하는 것이 좋은 경험법칙이다. 
ROE가 안정적이거나 증가한다는 것은 경영진이 주주들의 투자로 인한 수익을 창출하고 
사업을 효율적으로 운영하고 있다는 의미다.



강력한 주식 실적

일반적으로, 어떤 주식이 현실적으로 5년 안에 두 배가 될 수 없다면, 
그것은 아마도 성장주가 아닐 것이다. 
주의할 점은, 10%의 성장률로 주식 가격이 7년 만에 두 배가 될 것이라는 것이다. 
5년 안에 두 배로 성장하려면 15%의 성장률을 달성해야 합니다. 
이는 빠르게 성장하는 산업의 젊은 기업들에게 확실히 실현 가능한 수치입니다.


※ 중요점 : 어느 거래소와 산업 부문에서나 거래되는 성장주를 발견할 수 있지만, 
가장 빠르게 성장하고 있는 산업에서 주로 볼 수 있습니다.

성장 투자 vs. 가치 투자

일부는 성장투자와 가치투자를 정반대의 접근법으로 간주한다. 
성장 투자자들은 기업의 근본적인 가치를 고려하면서도 
주가가 과대평가되어 있다는 것을 보여주는 표준 지표를 무시하는 경향이 있다.

가치 투자자들은 현재 내재가치보다 낮은 가격에 거래되는 주식, 
즉 헐값에 거래되는 주식을 찾는 반면 성장 투자자들은 현재 주가에 
훨씬 덜 중점을 두고 기업의 미래 잠재력에 초점을 맞춘다. 
성장투자자는 가치투자자와 달리 내재가치가 커지고 궁극적으로 
현재가치를 상회한다는 가정하에 내재가치보다 높게 거래되는 기업의 주식을 매입할 수 있다.

성장 투자, 가치 투자 및 기타 재무 주제에 대해 자세히 알고 싶은 사람들은 
현재 이용 가능한 최고의 투자 과정 중 하나에 등록하는 것을 고려해 볼 수 있습니다.



일부 성장 투자 전문가

성장 투자자들 사이에서 눈에 띄는 이름 중 하나는 성장 투자의 아버지로 
알려진 토마스 로 프라이스 주니어이다. 
1950년에 프라이스는 T를 세웠다. 
Rowe Price Growth Stock Fund는 그의 자문 회사인 T. Rowe Price Associates가 
제공하는 최초의 뮤추얼 펀드이다. 
이 대표 펀드는 22년 동안 연평균 15%씩 성장했습니다. 
오늘날 T. Rowe Price Group은 세계에서 가장 큰 금융 서비스 회사 중 하나이다.

필립 피셔는 성장 투자 분야에서도 눈에 띄는 이름이 있다. 
그는 자신이 저술한 많은 사람들 중 첫 번째 책인 1958년 
"보통 주식과 흔치 않은 이익"에서 자신의 성장 투자 스타일을 요약하였다. 
특히 네트워킹을 통한 연구의 중요성을 강조하면서, 
그것은 오늘날 가장 인기 있는 투자 프라이머 중 하나로 남아있다.

피델리티인베스트먼트의 전설적인 마젤란 펀드의 피터 린치 매니저는 
성장과 가치투자의 하이브리드 모델을 개척했는데, 
현재 흔히 '합리적인 가격에 성장한다'(GARP) 전략으로 불린다.

성장 주식의 예

아마존은 오랫동안 성장주로 여겨져 왔다. 
2021년, 그것은 세계에서 가장 큰 회사들 중 하나로 남아있고 한동안 그랬다. 
아마존은 2021년 1분기 기준 시가총액 기준 미국 상위 3개 종목에 올라 있다.

아마존의 주식은 역사적으로 높은 주가 대비 수익(P/E) 비율로 거래되었다. 
2019년부터 2020년 초까지 P/E는 70을 상회하여 2021년에는 60을 상회했다. 
회사의 규모에도 불구하고 향후 5년간 주당순이익(EPS) 성장 추정치는 여전히 매년 30%에 육박한다.

기업이 성장할 것으로 예상될 때 투자자들은 (높은 P/E 비율이라도) 기꺼이 투자한다. 
몇 년 후 현재 주가가 뒷감당으로는 싸 보일 수 있기 때문이다. 
성장세가 예상대로 지속되지 않는다는 게 위험요소다. 
투자자들은 한 가지를 기대하며 높은 가격을 지불했고, 그것을 얻지 못했다. 
이런 경우 성장주의 주가가 급격히 하락할 수 있다.

가치주(value stock) 또는 성장주(Growth Stocks) : 어느 것이 더 나을까?

가치주(value stock)와 성장주(growth stocks) 어떤 것이 더 나을까?